포스코홀딩스는 2022년 3월 출범 당시 1조4400억원가량의 회사채를 보유하고 있었는데 2023년까지 비슷한 금액을 유지하다 2024년 대부분을 상환했다. 장인화 회장의 '쇄신기조'와 '보수적 재무전략'에 입각해 부채를 절감하는 데 힘썼다. 이에 따라 2024년부터 회사채 발행이나 금융권 차입 등의 조달이 일어나지 않았다. 다만 포스코홀딩스는 2차전지 등 신사업을 추진 중인 계열사들에 원활한 자금 공급을 해야 할 책임이 있는 곳이다. 문제는 계열사 부진 등으로 배당수익이 줄어 포스코홀딩스의 현금흐름창출력이 현저히 줄었다는 점이다. 2022년 물적분할 후 포스코홀딩스의 별도 기준 영업현금흐름은 10분의 1토막이 났고 상각전영업이익(EBITDA)은 1조원 정도로 줄었다. 투자를 하기엔 부담이 있다. 재무관리에 방점을 찍은 포스코홀딩스가 포스코홀딩스가 거액의 현금을 확보할 수 있는 주요 루트는 다름 아닌 포스코였다. 포스코홀딩스가 보유하고 있는 지분을 포스코에 파는 방식이다. 포스코홀딩스는 물적 분할 후 2022년 11월 철강 관련 법인 57개사의 주식을 포스코에 이관했다. 철강사업 경영효율성 제고 및 사업 포트폴리오 정리 일환이었지만 이와 동시에 포스코홀딩스는 지분 양도 대가로 포스코로부터 총 1조1427억원가량의 현금을 수취하게 됐다. 이듬해인 2023년 8월에도 같은 유형의 거래가 있었다. 철광 관련 사업지분 4개사의 주식이 포스코홀딩스에서 포스코에 넘어갔다. 계약금액은 1조1000억원가량이다. 이렇게 포스코홀딩스에서 포스코로 넘어간 철강 관련 타법인 지분액은 물적 분할 이후 2조2000억원을 넘어선다. 만일 물적분할 당시에 해당 철강 관련 타법인 지분들을 포스코 밑에 두는 식으로 함께 넘겼다면 포스코홀딩스는 타법인 주식가치 만큼 포스코의 주식을 더 많이 받았을 것이다. 하지만 철강 타법인 주식들을 포스코홀딩스에 남겨놓고 시간 차를 둔 뒤 포스코에 이관함으로써 포스코홀딩스는 현금으로 유동성을 확보할 수 있게 됐다. 포스코홀딩스가 직접 투자 중인 2차전지 사업의 상당 부분은 이렇게 보유하게 된 유동성으로 조달된 것으로 분석된다. 당분간 투자 재원은 물적분할 후 남아 있는 타법인 지분을 팔아 전망이다. 이를 파는 주체가 주력 사업회사인 포스코다. 포스코를 활용해 자산을 유동화하고 재무구조 개선이 필요한 2차전지 전초기지 포스코퓨처엠에 공급하는 구조다.