김 상무는 CFO 부임 이후 업황 침체 상황에서 재무활동을 펴고 있다. TR(면세)부문이 매출 90%가량을 차지하는 호텔신라는 코로나19 장기화로 매출이 줄며 영업활동현금흐름 부진으로 이어졌다. 2019년 5조7173억원이었던 호텔신라 연결 기준 매출액은 2019년과 2020년 각각 3조1881억원, 3조7791억원으로 떨어졌다. 2019년에는 연결 기준 당기순이익 1694억원을 올렸지만, 2020년에는 당기순손실 2833억원을 내며 적자전환했다. 2021년 다시 당기순이익 271억원을 기록하며 흑자로 돌아섰다. 2018년, 2019년 각각 1347억원, 3862억원 유입됐던 연결 기준 영업활동현금흐름은 2020년 마이너스(-) 726억원기록하다 2021년 플러스(+) 204억원으로 개선됐다. 김 상무는 자본적지출, 지분 투자 등 자금 소요에 대처하는 유동성 전략을 짜야 했다. 지출 규모부터 통제했다. 호텔신라는 2018년과 2019년 각각 연결 기준 자본적지출로 778억원, 658억원을 썼다. 2020년에는 485억원, 2021년에는 221억원으로 자본적지출을 점차 줄였다. 2020년까지 133억원을 유지했던 배당금 총액도 2021년 76억원으로 줄였다. 그럼에도 2019년 3071억원이었던 연결 기준 잉여현금흐름은 2020년과 2021년 각각 -1344억원, -92억원을 기록했다. 차입을 늘려 유동성을 만들어갔다. CFO 부임 초기인 2018년 말 6589억원이었던 연결 기준 호텔신라 총차입금은 2019년 말 1조5615억원으로 증가했다. 2021년 말까지 총차입금은 1조5028억원 수준을 유지하고 있다. 총차입금 중 56%(8490억원)를 회사채로 조달했다. 순차입금 추이도 비슷하다. 2018년 말 3640억원이었던 순차입금은 2019년 말 1조237억원, 2021년 말 1조2470억원을 기록했다. 2021년 말 현금성 자산은 개별 기준으로 1614억원, 연결 기준으로는 2559억원가량 들고 있다. 재무안전성 지표는 후퇴했다. 연결 기준 부채비율은 2018년 201%에서 2021년 361%로 160%포인트(p) 상승했다. 2019년부터 리스부채를 계상하면서 부채비율이 284%까지 올랐다. 차입금의존도도 같은 흐름이다. 2018년 29%에서 지난해 말 57%로 28%p 상승했다.