네이버는 2021년 11월 CFO를 교체했다. 2016년부터 지난해까지 네이버의 재무수장은 박상진 CFO였다. 네이버의 CFO 교체는 재무적인 문제가 있어서가 아니라 '직장 내 괴롭힘' 문제로 인한 새로운 리더십 교체 요구에 따른 것이다. 네이버의 사업구조는 크게 서치플랫폼(검색, 디스플레이 광고), 커머스, 핀테크, 콘텐츠, 클라우드로 나뉜다. 최근에는 네이버가 전통적으로 강점을 보였던 서치플랫폼 외에 커머스 시장을 키우고 있고, 웹툰을 필두로 한 콘텐츠 사업에 공을 들이고 있다. 네이버는 2021년말 기준으로 국내 이커머스 시장 점유율 1위를 기록했다. 네이버 웹툰과 왓패드의 월간활성이용자수(MAU)는 1억7000만명을 달성, 글로벌 1위 스토리테크 플랫폼이 됐다. 아시아 최대 메타버스 플랫폼인 제페토도 네이버의 핵심 콘텐츠 사업 중 하나다. 2021년 네이버는 공격적인 M&A를 위해 6년만에 공모채 시장을 두드리기도 했다. 네이버 역사상 가장 큰 규모의 M&A인 왓패드 인수 영향이 컸다. 지난해 2월 3년물과 5년물을 각각 2500억원, 4500억원 등 총 7000억원 규모로 발행했다. 한국신용평가, NICE신용평가 기준으로 모두 AA+ 등급을 받았다. 이자율은 각각 1.237%, 1.602%다. 국내 회사채 흥행에 힘입어 유로본드(RegS)도 찍어냈다. 유로본드는 유럽지역에서 미국 달러화로 발행되는 채권을 말한다. 또한 지속가능채권(Sustainability bond)으로 발행됐다. 조달자금의 사용처가 친환경·친사회적 프로젝트 등으로 제한된다. 해당 채권으로 조달한 자금을 통해 네이버 제2사옥인 '1784 프로젝트'의 친환경 기술 투자를 단행했다. 회사 측에 따르면 1784는 세계 최초의 로봇 친화 건물이자 네이버랩스와 네이버클라우드, 네이버웍스, 클로바CIC, 글레이스 CIC 등이 그동안 연구·개발해 온 다양한 기술들이 융합된 건물이다. 네이버는 유로본드로 2021년 3월 5억달러(5667억원), 5월 3억달러(3401억원) 등 총 8억달러 규모의 채권을 발행했다. 이자율은 1.5%다. 신용등급은 무디스에서 A3, S&P에서 A-을 받았다. 국내 인터넷 기업으로는 최초로 국제 신용등급을 받았다. 2021년말 기준으로 네이버 회사채 발행총액은 1조6068억원이다. 적극적인 조달 활동은 김남선 CFO가 투자 및 M&A 책임리더로 있을 당시 했던 대규모 M&A 때문에 이뤄졌다. 그는 북미 최대 웹소설 플랫폼인 왓패드 인수에 주도적인 역할을 했다. 6억달러(6600억원 가량) 규모로 네이버 역사상 가장 큰 규모의 딜이었다. 글로벌 딜에 과감하게 뛰어들면서 네이버 콘텐츠 사업도 날개를 달았다. 이미 미국 내 거점을 마련한 네이버 입장에서는 왓패드를 인수하면서 향후 미국 상장의 길을 열어뒀다. 이외에도 네이버는 자문사 등을 끼지 않고 독자적인 딜을 해왔다. 2020년 하반기 네이버와 CJ그룹(CJ ENM, CJ대한통운, 스튜디오드래곤)의 6000억원 규모 지분교환, 2021년 2500억원 규모의 이마트·신세계 지분 교환, 하이브 자회사인 위버스컴퍼니(당시 비엔엑스) 3500억원 규모 투자 등이 이뤄졌다. 그는 네이버 재무수장에 오르고 또 한 번 대규모 M&A에 나섰다. 2022년 10월 네이버는 미국 커머스 시장 진출을 위해 미국 중고 패션 플랫폼 회사인 포쉬마크(Poshmark, Inc.)를 인수하기로 결정했다. 지분 100%를 인수하며 취득금액은 2조3441억원(16억달러)으로 네이버 역사상 최대 규모다. 순기업가치는 12억달러로 포쉬마크가 보유한 현금 5억5000만달러를 포함한 것이다. 취득예정일자는 2023년 4월 4일이다. 인수자금은 자체 현금과 차입금을 섞어서 조달할 예정이다. 네이버의 2022년 상반기말 연결 기준 현금성자산은 4조4300억원 가량이지만 별도 기준은 1조원 미만이다. 김 CFO는 인수 발표 후 가진 컨퍼런스콜을 통해 "그간 네이버에게 유의미한 전략적인 가치가 없거나 주가 부양에 재무적으로 큰 기여를 하지 못하고 있다고 판단되는 몇몇 투자자산 중 일부의 유동화를 계획하고 있다"고 밝혔다.