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탄탄한 캡티브 물량, 계열 의존 줄이기 '공통 과제'
대기업 계열의 광고회사들은 과거 '일감 몰아주기' 논란으로 홍역을 치렀다. 그룹 내 광고 부서를 모태로 하는 만큼 계열사 물량을 받아 사업을 이어왔지만 내부거래 비중이 높아 일감 몰아주기 논란에선 자유로울 수 없었다. 이에 대기업 계열 광고사들은 내부거래 비중을 줄이려는 노력을 지속했고 기업설명회(IR)를 통해 외부 고객사 확보 현황을 공개하기도 했다. 과거 80%를 웃돌던 대기업 계열 광고 3사의 특수관계자 매출 비중은 70%선까지 내려왔다. 탄탄한 캡티브(계열사 간 내부시장) 물량을 기반으로 안정적인 수익을 내고 사업 확대 과정에서 대외 고객사를 확보하는 방향으로 전략을 수립했다. 지난해 말 비중을 봤을 땐 제일기획이 63%로 가장 낮았고 이노션과 HS애드가 75%로 엇비슷했다. ◇제일기획·HS애드 기댈 곳 전자 계열, 이노션은 북미 계열사 ...
김동현 기자
같은 합병 구조, 미미한 시너지 효과
CJ와 GS의 유통사업 부문은 TV홈쇼핑 채널을 중심으로 성장해 왔다. 각각 CJ온스타일과 GS홈쇼핑으로 국내 홈쇼핑업계의 선두주자로 자리매김했다. 둘 다 1995년 개국해 사업을 이끌어왔다. 홈쇼핑이 든든한 캐시카우 역할을 하던 황금기부터 TV 송출 수수료 부담 속 업황이 내리막길을 걸을 때까지 서로 경쟁자 역할을 해 왔다. 변화를 맞이한 방법도 같다. 두 기업 모두 합병으로 새로운 전략을 짰다. 그간 쌓아 온 홈쇼핑 경험을 바탕으로 각 그룹사와의 시너지를 위해 CJ ENM과 CJ온스타일을 합병하고 GS리테일과 GS홈쇼핑을 합병했다. 새로운 돌파구를 마련하기 위해 합병을 선택한 것으로 분석된다. 계열사와의 협동은 물론 모바일 중심으로 업태를 변화시키는데 집중하겠다는 것이다. 갈수록 줄어드는 TV 시청 인구 속에서 경쟁력을 확보하기 위해서다. 다만 아직 합병 시...
홍다원 기자
산업 성장사 쓴 삼성·현대·LG 계열의 '3사 3색'
국내 대기업 계열 광고대행사는 그룹의 탄탄한 물량을 기반으로 비교적 안정적인 성장세를 유지했다. 광고업 특성상 경기 침체기에 업황이 꺾이는 경우가 있었다 하더라도 제일기획(삼성), 이노션(현대차), HS애드(LG)가 대기업 계열 상위 3사가 전체 광고 시장에서 차지하는 비중은 60% 이상을 차지했다. 기본적으로 그룹 광고물량을 소화한다는 점에서 이들 3사의 출범과 사업구조 등은 대동소이하다. 사내 광고 전담부서로 출발해 그룹이 몸집을 키우는 과정에서 계열 물량을 받아 자연스럽게 사업 규모가 커졌고 이후 독립법인으로 출범하는 수순을 밟았다. 다만 경기 흐름을 타는 광고 업종의 한계를 탈피하기 위해 지분구조 측면에서 각기 다른 방식을 택했다. 삼성그룹 안에서 최대주주 변화가 있던 제일기획, 오너가 중심의 경영권을 유지 중인 이노션, 외부 자금 유치 과정에서 지주사 체제를...
보드 멤버 구성 제각각인 정유사, '독립성 강화' 전략은
국내에서 ESG(환경·사회·지배구조) 경영이 급부상하며 상장사들 사이에서 이사회 중심의 경영이 트렌드로 자리 잡았다. 화두는 '대표이사(CEO)=이사회 의장'이라는 고정관념을 깨는 것이다. 사외이사에게 더 많은 권한을 부여해 경영 투명성을 강화하는 데 목적을 뒀다. SK이노베이션과 에쓰오일은 이와 비슷한 기조를 보이고 있다. 사외이사로 앉은 인물을 이사회 의장으로 선임해 독립성을 강화했다. 비상장사인 HD현대오일뱅크와 GS칼텍스는 사외이사를 선임할 의무가 없다. 다만 HD현대오일뱅크는 자발적으로 사외이사를 선임했다. ◇CEO·교수 선임한 SK이노, 관료 출신에 쏠린 에쓰오일 SK이노베이션은 글로벌 기업 최고경영자(CEO) 출신을 사외이사로 대거 선임했다. 특히 사외이사 5명 중 여성을 3명 선임해 정유 4사 중 가장 여성 비율이 높았...
박완준 기자
주주환원에 적극적인 정유사...전략은 제각각
소유 지분에 따라 기업이 이윤을 분배하는 배당은 주주환원과 직결된다. 배당이 높을수록 매력이 큰 투자종목으로 분류되기도 한다. 국내 정유 4사도 매년 고배당주 목록에서 빠지지 않는 종목으로 꼽혀 매력 있는 투자사로 평가받아 왔다. 하지만 정유 4사는 2023년 회계연도 기준의 배당총액을 모두 낮췄다. 국제 유가 하락과 정제마진 악화로 주력 사업인 석유 부문의 수익성이 악화해 부진한 성적표를 받았기 때문이다. 배당성향은 회사마다 다른 분위기를 보였다. 지난해 정유 4사 중 GS칼텍스와 HD현대오일뱅크는 배당성향을 높였다. 배당성향을 줄인 에쓰오일과 배당 대신 자사주 소각을 택한 SK이노베이션과 다른 행보를 보인 것이다. 배당성향은 배당금 총액을 순이익으로 나눈 비율이다. 배당성향이 높을수록 순이익을 주주와 더 많이 공유했다는 의미다. ◇배당성향 올린 GS칼텍스·...
신사업에 사활 건 정유사, '같은 듯 다른' 미래 방향성
정유 4사는 정유 사업 외 새로운 성장 동력을 모색 중인 공통점이 있다. 글로벌 전동화 전환에 속도가 붙으며 급변하는 에너지산업에 대응하기 위해서다. 하지만 그 방향성에는 크고 작은 차이점이 존재한다. 특히 SK이노베이션은 이차전지 시장에 처음 발을 들여 편중된 매출을 다변화하려고 시도했다. 다만 예상과 달리 이차전지 시장의 캐즘(대중화 전 수요침체)이 예상보다 깊고 길어질 것으로 전망되고 있다. GS칼텍스와 에쓰오일, HD현대오일뱅크는 석유화학 사업 및 신재생에너지 사업 등 사업 포트폴리오 다각화에 적극적으로 나서고 있다. 수조원대의 대규모 투자를 단행하며 공장 증설에 나서고 정부와 발맞춰 관련 정책을 수립하는 데 총력을 다하고 있다. ◇정유 3사, 석유화학 대규모 투자…'생존경쟁' 돌입 정유 4사 중 순수 정유사는 없다...
불황 통과하는 정유사, 재무건전성 유지 강화
변화하지 않으면 도태된다. 국내 정유 4사의 투자 시계가 빠르게 돌아가고 있다. 글로벌 전기차 시장 확대 등 에너지 전환이란 큰 변화 속에 탄소중립을 위한 '탈석유' 시대가 성큼 다가오면서다. 대규모 장치산업이자 다른 산업보다 변화가 느리던 정유 업계에 부는 바람은 단순한 미풍 수준이 아니다. 수익률과 직결된 정제마진의 변동성이 지난해부터 커져 불안정한 실적을 보인 만큼 사업다각화로 돌파구를 마련하는데 사활을 걸고 있다. 기존 사업 의존도를 낮추고 수익성과 친환경성 두 마리 토끼를 모두 잡으려는 모양새다. 신사업에는 투자가 따르기 마련이다. 현시점에서 정유 4사의 재무구조는 다른 산업에 비해 안정적인 수준을 유지하고 있다. 다만 투자 전략에 따라 정유 4사의 재무구조는 차이를 보였다. 이들의 '승부수'가 어떤 ...
업황 둔화에 주춤한 영업이익률, 윤활유 성장에 촉각
글로벌 전동화 시대가 성큼 다가오며 도로 위 전기차는 평범한 일상이 됐다. 하지만 석유의 종말은 없었다. 내연기관 차량이 줄어들며 석유 수요가 줄어들 수 있다는 우려와 달리 석유 수요는 매년 늘어나고 있다. 실생활과 산업 현장 등 석유를 사용하지 않는 곳을 찾아보기 힘들다. 그 덕에 국내 정유업계의 연간 매출액은 매년 수십조원을 기록한다. 글로벌 시장에서도 국내 정유사의 입지를 탄탄하게 쌓아둔 덕에 제품을 찾는 고객도 몰린다. 문제는 수익성이다. 정유 4사는 지난해 유가 하락과 들쑥날쑥한 정제마진 탓에 영업이익률이 1~2% 수준을 벗어나지 못하는 상황이다. 국내 정유사들은 해외에서 원유를 수입한 후 정제 과정을 거쳐 휘발유·경유를 생산해 국내외에 판매하는 사업 구조로 이뤄져 있다. 돈을 내고 원유를 사 오는 만큼 외부환경 변화에 따라 유가 변...
세계로 뻗는 'K-정유'…산업화 시대의 각기 다른 개막
기름 한 방울 나오지 않는 대한민국. 국내 정유 산업은 그야말로 맨땅에서 시작됐다. 석탄이 주요 에너지공급 수단이었던 1950~1960년대 우리나라는 원유를 수입해 휘발유 등 석유제품을 생산하는 것은 상상할 수도 없는 일이었다. 하지만 미국의 원조를 벗어나 산업화를 이루기 위해 석유산업의 육성은 피할 수 없는 선택이었다. 그 결과 우리나라는 지난해 세계 73개국에 휘발유와 경유 등 석유제품을 수출하는 국가로 올라섰다. 품질·가격 경쟁력을 무기로 아시아를 넘어 유럽과 아프리카까지 뻗은 우리나라는 전 세계 물량의 3분의 1 정도에 해당하는 휘발유·경유·항공유를 만들어 수출하는 석유제품 강국이 된 것이다. 우리나라 석유산업의 선봉에는 SK이노베이션과 GS칼텍스, 에쓰오일, 현대오일뱅크 등 정유 4사가 자리 잡고 있다. 다만 같은 종착지에 있더라도 이를 이뤄내기까지의 ...
IPO를 대하는 뚜렷한 '온도차'
교원그룹과 웅진그룹은 K-에듀를 대표하는 기업으로서 사업구조나 지배구조 측면에서 비슷한 면이 많다. 가령 뿌리는 교육·출판 기업이지만 신사업을 확대하며 새로운 먹거리를 탐색하고 있다는 점과 양사의 강력한 오너경영 체제 등이 유사하다. 한 가지 명확하게 갈라지는 부분이 기업공개(IPO) 작업이다. 지주사 체제인 웅진그룹은 지주사 ㈜웅진과 핵심 사업회사 웅진씽크빅이 모두 유가증권에 상장되어 있다. 반면 교원은 상장 기업이 전무하다. 이는 경영 스타일로도 귀결된다. 상장사인 웅진그룹은 전문경영인을 대거 기용하지만 교원그룹은 오너2세가 주도적으로 회사를 이끌고 있다. ◇일찌감치 상장 택한 웅진, 전문경영인 기용 활발 윤석금 웅진그룹 회장은 1980년 웅진씽크빅의 전신인 ‘헤임인터내셔널’을 세우고 영어회화 교재 등을 판매하는 출판업을...
변세영 기자
