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에스원, 30%에 그친 공개매수…3200억 주주환원 예상
에스원이 4500억원 규모로 추진한 자기주식 공개매수가 목표의 30%에도 미치지 못했다. 공개매수 개시 첫날 주가가 매수가에 근접하면서 주주들이 보유 주식을 넘길 유인이 줄어든 영향으로 풀이된다. 최대주주인 일본 세콤과 삼성SDI는 응모하지 않은 반면 삼성생명을 비롯한 삼성 금융계열사들은 금융 규제 부담을 줄이기 위해 일부 지분을 처분했다. 당초 4500억원을 투입할 계획이었지만 실제 매수금액은 1292억원에 그쳤다. 에스원은 추가 공개매수 없이 남은 3208억원을 향후 주주환원에 활용하기로 했다. 기존 자기주식과 이번 취득분의 소각도 예정돼 있어 향후 자본구조와 주요 주주의 지분율 변화에 관심이 쏠린다. ◇14% 할증 제시했지만…개시 첫날 주가 급등에 응모 유인 약화 에스원이 5일 제출한 자기주식취득결과보고서에 따르면 회사는 지난달 15일부터 이달...
조은아 기자
안진회계법인도 SK온 가치 절반으로 평가
SK아이이테크놀로지(SKIET) 합병 과정에서 새롭게 공개된 안진회계법인의 SK온 가치평가가 기존 삼일·삼정회계법인의 판단과 크게 다르지 않았다. 안진은 윤활유와 석유 트레이딩 사업까지 더한 SK온 지분가치를 16조6061억~22조121억원으로 산정했다. 주당으로 환산하면 과거 유상증자 발행가의 절반 안팎이다. SK온은 2024년 10월과 11월, 2025년 7월 각각 5만5000원, 4만8000원 대에 유상증자를 한바 있다. 세곳의 회계법인이 평가한 SK온 주당 가치는 2만~3만원 수준이다. 세 회계법인의 사업 전망과 할인율은 달랐지만 기업가치의 절반 이상을 차입금이 차지한다는 점은 같았다. 발행가와 평가액의 격차는 주가수익스왑(PRS)을 맺은 SK이노베이션의 부담으로 이어질 수 있다. 평가액을 적용해 추산한 보전 부담은 1조6000억원 안팎이다. ◇안진 평가 ...
SK, 시그넷 투자 5년 성적표 보니
SK가 2021년 8월 시그넷이브이(현 SK시그넷)의 기존 주주에게서 전환우선주를 사들인 가격은 주당 5만원이었다. 5년 뒤 당시 인수한 우선주를 포함해 지분을 넘기는 계약의 공시상 주당 가액은 1871원이다. 그사이 SK는 세 차례 더 출자했고, 매각을 준비하는 과정에서도 소수주주 지분 취득과 추가 증자에 돈을 쓰게 됐다. 최초 인수대금 2932억원은 예정된 지출까지 합치면 총투입액 6158억원으로 늘어난다. 반면 현재 공시된 매각대금은 약 692억원에 그친다. 최대 1250억원의 추가 대금도 향후 실적 등에 달려 있어 전부 받는다는 보장이 없다. 계약상 조건을 채우지 못하면 추가 회수액은 이보다 줄어든다. ◇인수대금 2932억, 추가 출자로 5082억까지 SK시그넷은 29일 SK가 보유하거나 주식교환으로 취득할 주식 가운데 3698만257주를 SK일렉링크에 ...
삼양그룹, 해외 M&A 차입 만기 재편…상환 부담 분산
삼양그룹이 해외 기업 인수 이후 늘어난 차입금의 만기 구조를 재정비하고 있다. 지주사 삼양홀딩스가 공모채 발행규모를 확정하고 기존 회사채 차환에 나선 가운데 주력 계열사 삼양사도 일본 기업 인수에 활용한 단기 차입금을 장기 인수금융으로 전환한다. 미국과 일본에서 진행한 인수합병(M&A)에 따른 자금조달이 기존 채무의 만기 관리로 이어지는 모습이다. 계열사별로 상환 일정을 분산하면서 확대된 차입 부담을 관리하는 데 초점을 맞추고 있다. ◇삼양홀딩스, 공모채 1400억원 발행 확정…전액 차환에 사용 26일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼양홀딩스는 이날 정정 증권신고서를 제출하고 제95회 무보증사채 발행규모를 1400억원으로 확정했다. 당초 1000억원을 모집하기로 했으나 지난 23일 진행한 기관투자자 대상 수요예측 결과를 반영해 최종 발행금...
김민혁 기자
삼립, 이익 둔화 국면서 재무구조 선정비
삼립이 수익성 둔화 국면에서 차입 부담부터 덜어내고 있다. 올해 상반기 영업손실로 돌아서며 상각전영업이익(EBITDA)이 전년 대비 300억원 넘게 줄었지만 보유 현금과 영업에서 벌어들인 현금을 차입금 상환에 우선 투입하면서 총차입금은 1년 새 500억원가량 감소했다. 다만 재무구조 정비가 마무리된 단계는 아니다. 내년 5월 700억원 규모 회사채 만기가 도래하고 미국 코스트코를 중심으로 한 글로벌 사업 확대를 위한 설비 투자도 공식화했다. 이익 체력이 회복되지 않은 가운데 상환과 투자를 동시에 감당해야 하는 과제를 안게됐다. ◇총차입금 500억 감축, 운전자본 조정으로 상환 재원 확보 22일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼립의 올해 상반기말 연결 기준 리스부채를 포함한 총차입금은 3366억원으로 전년 동기(3879억원) 대비 7.5% 감소했다. 지난해 말...
김혜중 기자
방산 양도 현대위아, 2조 재원 확보·FCF 약화 양립
현대위아가 방산사업 부문을 현대로템에 양도하며 3500억원대 현금을 확보할 예정이다. 확보된 현금은 사업 구조 개편을 위한 로봇·모빌리티 솔루션 등 신사업 투자에 활용될 예정이다. 기존 현금 및 기타 유동금융자산을 포함해 약 2조원의 재원을 확보할 수 있는 만큼 현대위아의 청사진도 탄력을 얻을 전망이다. 다만 앞선 방산사업 부문 양도와 신사업 투자로 인한 CAPEX 확대에 따라 현대위아의 잉여현금흐름(FCF)은 당분간 과거 대비 크게 감소할 것으로 전망된다. 방산사업 부문의 경우 매출 비중은 적지만 고수익 사업인 만큼 현대위아 이익에 미치는 영향이 상당했다. 이에 따라 당분간 현대위아의 현금 관리 부담이 커지고 신용도 제고도 지연될 가능성이 있다. ◇그룹 방산 사업 일원화, 로봇·모빌리티 신사업 투자 주력 현대위아는 19일 이사회를 열고 사내 방산사업 부문을...
이민우 기자
한화시스템, 오션 투자금 6563억 기초로 3조 자금 융통
한화시스템이 한화오션 잔여 지분까지 주가수익스왑(PRS) 방식으로 유동화한다. 그룹의 대우조선해양 인수와 후속 유상증자에 6563억원을 투입해 확보한 주식 전량을 두 차례에 걸쳐 활용해 3조834억원의 현금을 마련한다. 한화에어로스페이스가 한화오션 지분 30.44%를 보유해 그룹의 최대주주 지위를 유지하는 가운데 한화시스템은 직접 지분을 정리해 자체 투자재원으로 돌리는 쪽을 택했다. 첫 번째 PRS 이후 한국항공우주산업(KAI) 지분과 연구시설 등에 7877억원을 투입한 데 이어 방산전자·위성·국방 인공지능(AI) 분야의 후속 투자에 대비해 남은 지분까지 자금화하는 흐름이다. ◇인수 때 투입한 6563억, 두 차례 PRS로 3조 조달 19일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 한화시스템은 보유한 한화오션 보통주 2216만9660주를 PRS...
두산퓨얼셀, 영구채로 번 3년…2029년이 변곡점
두산퓨얼셀이 추가 차입 대신 자본성 영구채를 선택했다. 6월 말 원화 여신한도 4448억원 가운데 남은 금액이 115억원에 불과한 상황에서 영구 전환사채(CB)와 영구 신주인수권부사채(BW)로 4000억원을 조달한다. 3000억원은 운영자금으로 쓰고 1000억원은 기존 차입금을 갚을 예정이다. 신규 자금을 회계상 자본으로 반영해 부채비율을 낮추고, 최초 3년간 표면금리를 0%로 설정해 현금 이자 부담을 미루는 전략이다. 영업 정상화까지 시간을 확보할 수 있지만 2029년까지 현금흐름이나 주가가 회복되지 않으면 사채를 상환하거나 높아진 금리를 부담해야 한다. ◇단기차입 6개월 새 2090억 증가…원화 한도 115억 남아 14일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 두산퓨얼셀은 전날 이사회를 열어 영구 CB 3000억원과 영구 BW 1000억원 발행을 결정...
OCI, TDI사업 36년만에 철수…반도체 소재로 자본 재배치
OCI가 36년간 이어온 톨루엔디이소시아네이트(TDI) 사업을 중단한다. 전신인 동양화학이 수입에 의존하던 제품을 국내에서 생산하기 위해 시작한 사업이지만 중국 업체의 공급 확대와 수익성 저하로 철수를 결정했다. 올해 들어 TDI 가격이 오르고 가성소다(CA)·TDI 판매량도 늘면서 베이직케미컬 부문의 실적은 회복됐다. 그럼에도 TDI를 한계사업으로 판단했다는 점에서 단기 업황보다 중장기 자본 효율성을 중시한 결정으로 풀이된다. 영업에서 창출한 현금이 자산 취득액을 밑도는 가운데 OCI는 TDI를 정리하고 반도체 소재 투자를 확대하고 있다. ◇가격·실적 반등에도 철수…매출 1179억 사업 정리 6일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 OCI는 지난달 29일 이사회를 열고 오는 12월 18일 TDI 제조·판매 사업을 중단하기로 했다. 공시상 영업정...
한화투자증권, 유증·영구채로 두나무발 지표 부담 덜어
한화투자증권이 최대 9000억원 규모 자본확충에 나선다. 한화자산운용과 한화생명을 대상으로 5000억원 규모 제3자배정 유상증자를 실시하고 최대 4000억원 규모 신종자본증권 사모 발행도 추진한다. 유상증자만으로도 수정NCR은 6월 말 238.2%에서 292.3%로, 영구채 4000억원까지 반영하면 335.6%로 오른다. 이를 통해 두나무 지분 추가 취득으로 낮아진 자본완충력을 다시 끌어올리는 효과를 얻게 된다. 다만 자본확충이 두나무 집중도를 해소하는 것은 아니다. 6월 말 1조5068억원인 두나무 지분 장부가액은 유상증자 후 자기자본의 54.4%, 영구채까지 전액 반영해도 47.6%에 해당한다. 여기에 전환우선주 배당과 영구채 이자 부담도 뒤따른다. ◇두나무 5978억 추가 취득에 자본지표 악화 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 한화투자증권은 지난달 30일 ...
안정문 기자
