신한금융지주(신한금융)의 '미국 주식예탁증서(ADR)' 주가 우상향은 주주환원에 대한 결과물 및 향후 기대감 등이 맞물린 영향으로 풀이된다. 여기에 CEO나 경영진뿐 아니라 이사회 차원에서 해외 IR 행보에 직접 나선 점도 시장에서 좋은 반응을 얻는 것으로 풀이된다.

신한금융 ADR 발행량은 전체 주식수의 5% 내외다. 하지만 신한금융이 전환할 수 있도록 예탁한 주식과 비교하면 절반 이상이 ADR로 존재한다. 글로벌 시장에서 보유한 ADR 비중이 적지 않은 만큼 적극적인 IR에 나섰다는 해석도 나온다.

◇이사회 의장 '해외 IR' 정례화, 거버넌스·기업가치 방점

곽수근 신한금융 이사회 의장은 이달 6~10일 닷새간 영국 런던과 에든버러 등을 방문해 IR을 진행했다. 이사회 의장이 주관하는 해외 IR은 경영 실적보단 신한금융의 기업가치 제고 추진 현황과 지배구조 운영 방향을 설명하는 데 방점을 두고 있다.

신한금융 이사회는 지난해 해외 IR을 정례화했다. 신한지주 거버넌스 체계와 지속가능한 성장 지반 마련을 위한 이사회 역할을 강조한다. CEO나 CFO 등 경영진이 주관하는 IR과 달리 기업가치 측면에서 글로벌 투자자와 소통한다. 지난해 홍콩과 싱가포르를 시작으로 올해는 영국에서 투자자 및 국제 거버넌스 기관 관계자들을 만났다.

이사회까지 나선 배경엔 60%를 웃도는 외국인 투자자 비율이 있다. 원주 기준 외국인 투자자 비율이지만 뉴욕증권거래소(NYSE)를 통해 거래되는 ADR과도 1대1로 교환할 수 있는 만큼 상호 밀접한 연관성을 지닌다.

여기에 배당 확대나 자사주 매입, 소각 등 주주환원 정책이 힘을 보태는 상황이다. 이와 관련 미국 NYSE에서 신한금융 ADR은 올해 들어 사상 처음으로 70달러선을 웃도는 가격에 거래가 이뤄지고 있다.

◇예탁 원주대비 ADR 비중 59%, 적극적인 해외 IR 전개

22일 기준 NYSE에 발행돼 있는 신한금융 ADR은 2400만8787주다. 전체 발행주식 4억7465만4361주의 약 5%다. 이 비중은 NYSE에 상장돼 있는 KB금융지주(6.1%), 우리금융지주(4.6%)와 유사한 수준이다.

하지만 한국예탁결제원에 둔 원주를 기준으로 비교하면 큰 차이를 보인다. 우선 신한금융은 ADR 발행이 가능한 원주의 한도를 4043만2628주로 제한하고 있다. 이 가운데 59.4% 규모가 ADR로 발행돼 있다.

반면 KB금융지주와 우리금융지주는 각각 19.4%, 4.4%만 ADR로 발행돼 있다. 신한금융이 타 금융기관보다 ADR 비중이 큰 편인 것이다. 원주로 전환할 수 있는 ADR 비중이 높은 신한금융이 해외 IR 중요성을 강조하는 배경으로도 풀이된다.

실제 올해 상반기 신한금융이 국내외에서 진행한 308번의 IR 중 진옥동 회장이나 이사회 등이 참여한 횟수는 40번이다. 이 중 22번이 해외에서 진행된 것을 고려하면 국내뿐 아니라 해외 IR에도 적지 않은 비중을 둔 것으로 풀이된다.

신한금융 관계자는 "외국인 지분율이 60~70% 수준인 만큼 해외 투자자에 대한 적극적인 IR을 진행하고 있다"며 "실무적으로 원주와 ADR을 구분하진 않지만 요청이 있을 경우 면담도 진행한다"고 말했다.