현대위아가 공작기계 사업 매각 이후 확보한 자금을 열관리 시스템과 전동화 부품 중심으로 재배치하고 있다. 기존 내연기관·기계장비 중심 사업 구조에서 미래차 부품 중심으로 무게중심을 옮기고 있다.

영업활동현금흐름(OCF)은 흑자 전환했지만 미래 사업 투자 확대와 함께 현금 보유액은 감소했다. 시장에서는 현대위아가 현대차그룹 전동화 공급망 내 역할 확대와 함께 사업 구조 전환에 속도를 내고 있다는 분석이 나온다.

◇공작기계 현금 빼 미래차 투자…달라진 현금 흐름

현대위아의 2026년 1분기 연결 기준 영업활동현금흐름은 1093억원으로 집계됐다. 전년 동기 -10억원에서 흑자 전환한 수치다. 영업에서 창출된 현금 역시 1163억원으로 전년 동기 243억원 대비 크게 늘었다.

실적 개선과 함께 운전자본 부담이 완화되며 본업 현금창출력이 회복된 영향이 컸다. 올해 1분기 연결 기준 매출액은 2조1793억원, 영업이익은 516억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출과 영업이익이 모두 증가하며 외형과 수익성이 동시에 개선됐다.

영업활동으로 인한 자산·부채 변동은 -125억원으로 전년 동기 -984억원 대비 부담이 크게 줄었다. 매출 확대 과정에서도 현금 회수와 지급 구조가 비교적 안정적인 흐름을 유지했다는 의미다. 법인세 지급액은 74억원으로 전년 동기 210억원 대비 감소했고 이자 지급액 역시 95억원으로 전년 동기 대비 줄었다.

반면 투자활동에서는 현금 유출 규모가 확대됐다. 올해 1분기 투자활동현금흐름은 -3106억원으로 전년 동기 214억원 순유입에서 순유출로 전환했다. OCF 회복에도 기초 대비 현금이 1850억원 감소한 직접적인 배경이다.

투자활동 현금유출액 4456억원 가운데 기타유동금융자산 취득이 3550억원으로 가장 큰 비중을 차지했다. 여기에 유형자산 취득액도 819억원으로 전년 동기 238억원 대비 3배 이상 증가하면서 투자활동 현금유출 규모가 확대됐다.


◇열관리·전동화 중심 재편…현대차 공급망 역할 변화

현대위아의 투자 확대 배경에는 사업 포트폴리오 재편 전략이 자리한다. 시장에서는 공작기계 사업 매각 이후 확보한 자금이 열관리·전동화 중심 사업 재편 과정에 활용되고 있다는 분석이 나온다.

열관리 시스템은 전기차 배터리와 전력반도체 및 실내 공조를 통합 제어하는 핵심 기술이다. 전동화 차량의 효율과 주행거리 경쟁력과 직결되는 분야로 꼽힌다. 시장에서는 현대위아가 기존 내연기관 부품 중심 구조에서 미래차 열관리·전동화 공급망 역할을 강화하는 방향으로 사업 무게중심을 이동시키고 있다는 분석이 나온다.

CAPEX 확대 역시 이 같은 사업 구조 변화의 연장선으로 해석된다. 과거 기계장비와 내연기관 중심 사업에서 벗어나 미래차 부품 중심으로 자본 배분 우선순위가 이동하고 있다는 의미다. 단순 외형 확대보다 미래 사업 중심으로 생산 기반을 재편하는 과정에 가깝다는 평가다.

올해 1분기 말 기준 현금 및 현금성자산은 9566억원으로 기초 대비 1850억원 감소했다. 다만 재무활동현금흐름은 162억원 순유입에 그쳤다. 대규모 회사채 발행이나 차입 확대 없이 내부 창출 현금을 기반으로 투자가 이뤄졌다는 의미다.

결국 현대위아의 현금 흐름은 단순 유동성 관리보다 사업 구조 전환을 반영하고 있다. 공작기계 사업을 정리한 이후 확보한 자금을 미래차 중심 사업으로 재배치하면서 기존 내연기관·기계장비 중심 회사에서 전동화 부품 중심 회사로 무게중심이 이동하고 있다는 의미다.

업계 관계자는 "현대위아는 공작기계 사업 매각 이후 단순 현금 축적보다 미래차 중심 사업 재편에 자금 집행을 확대하는 흐름이 뚜렷해지고 있다"며 "향후 열관리 시스템과 전동화 부품 비중 확대 여부가 현대위아의 중장기 사업 구조 변화를 보여주는 핵심 지표가 될 것"이라고 말했다.