애큐온캐피탈, 'BoA'로 불리는 까닭
②매각 앞두고 IB 체질개선 드라이브…저축은행과 '원 애큐온' 시너지
편집자주
캐피탈업계가 투자금융(IB)을 사업의 핵심 동력으로 삼고 있다. 기존 주력이었던 할부리스는 마진이 깎였고 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)은 규제와 부실로 줄여 온 결과다. 기존 여신성 자산과 PF 대출을 덜어낸 자리를 유가증권과 PEF 출자 등 고수익 자산으로 채우는 모습이다. 하지만 투자금융 자산은 양날의 검이다. 금리와 경기 변동에 따라 손익 불확실성을 키우는 잠재 부실의 발화점이 될 가능성도 있다. 캐피탈사의 포트폴리오 리밸런싱 현황을 점검하고 구조적 리스크와 재무지표를 진단한다.
최근 투자금융(IB) 현장에서 눈에 띄는 뉴페이스는 애큐온캐피탈이다. 신용등급 A급에 총자산 4조원대 중소형 하우스까지 IB 수주전에 뛰어들면서 여신전문금융업계 전반으로 IB 본업화 저변이 확대되는 양상이다.
과거 투자금융 시장에서 존재감이 옅었던 애큐온캐피탈이 작년부터 딜 수주 전면에 나서자 여전업계와 IB 시장에서는 흥미로운 별명까지 등장했다. 글로벌 대형 IB인 '뱅크 오브 아메리카(Bank of America)'의 약자를 따 뱅크 오브 애큐온(BoA)이라 부르는 수식어다.
IB를 주력으로 하는 한 캐피탈사 고위 관계자는 "지난해부터 딜 시장에서 잘 보이지 않던 애큐온캐피탈이 투자금융 딜마다 참여하기 시작했다"며 "대주주 변경 및 매각 작업을 앞두고 자산 규모와 수익성을 동시에 끌어올리기 위한 드라이브로 풀이된다"고 전했다.
◇PF·할부리스 축소…투자금융이 자산 성장 견인
실제 자산 추이에서도 포트폴리오 리밸런싱이 포착된다. 지난 2022년 애큐온캐피탈은 개인신용대출 취급을 중단했다. 리테일금융뿐 아니라 기존 부동산 PF 대출도 줄여 왔다. 고위험 자산을 줄이면서도 애큐온캐피탈 영업자산은 확대됐다. 2022년 3조5993억원이던 영업자산은 올 6월 말 4조2196억원으로 늘었다. 4년간 17.4% 증가한 수치다.
투자금융이 자산 성장을 견인했다. 2022년 3700억원이던 투자금융 자산은 올 상반기 9548억원으로 2.6배가량 늘었다. 전체 영업자산에서 투자금융이 차지하는 비중 역시 2022년 10%에서 2023년 16%, 2024년 19%를 거쳐 지난해와 올해 23%까지 지속 확대됐다.
반면 전통적인 수익원이던 할부리스 자산은 같은 기간 4087억원에서 2057억원으로 절반가량 줄었다. 소비자금융 자산도 56.4% 감소한 4776억원으로 집계됐다. 부동산 PF 대출은 2022년 6247억원에서 2024년 4805억원까지 줄인 뒤 올 6월 말 6343억원 수준을 유지하고 있다.
◇'원 애큐온' 계열사 시너지…저축은행 연계 IB 협업 실적 10배
투자금융 확대 핵심 동력은 자회사 애큐온저축은행과의 '원 애큐온' 협업 체계다. 지난 2019년부터 해당 모델을 기반으로 매주 정례 회의를 진행해 왔다. 애큐온캐피탈 관계자는 "고객과 영업 채널을 서로 소개하고 시장 상황 및 심사 노하우도 공유하며 공동 사업 기회를 발굴하고 있다"며 "양사의 조달 여건과 신용 사이클을 고려해 회사별 취급 전략을 조정하고 그룹 차원에서 포트폴리오를 운영하는 것이 특징"이라고 설명했다.
2019년 390억원 수준이던 양사 협업 투자금융 취급액은 2024년 510억원에서 2025년 2560억원으로 5배 늘었다. 올해 애큐온캐피탈과 애큐온캐피탈이 공동으로 참여하는 투자금융 규모는 4100억원으로 추산된다. 2019년 대비 10배 넘는 수치다. 지난해부터 상장사 메자닌(CB·BW) 등 대체자산을 중심으로 저축은행과의 공동 투자를 확대한 결과다.
협업을 주도하는 애큐온캐피탈의 IB 조직 체계도 확장됐다. 2024년까지는 IB 1실 4개 팀 구조였지만 2025년에는 5개 센터를 신설했다. IB 1실 4개 센터 4개 팀 체제로 조직을 정교화한 것이다. 올 들어선 IB 2실 체제로 재편해 IB 1·2실 3개 센터 3개 팀 형태로 세분화했다. 정교해진 조직망을 기반으로 신규 딜과 고객 수요, 시장 정보를 공유하면서 거래 초기부터 저축은행과의 공동 참여 가능성을 검토할 수 있는 체계를 구축한 셈이다.
매각 작업을 진행 중인 애큐온캐피탈이 투자금융 중심으로 기업가치를 끌어올리는 모습이다. 자회사인 애큐온저축은행과 협업을 통한 외형 확대 과정에서 자본적정성과 자산건전성 관리도 병행하고 있다. 올 상반기 애큐온캐피탈 조정자기자본비율은 19.73%로 경영지도 기준 7%를 웃돌고 있다. 애큐온저축은행의 BIS 기준 자기자본비율은 12.18%로 규제 기준 8%를 상회한다.
자산건전성 측면에서는 애큐온캐피탈 연체율이 3.04%로 전년 말 3.52% 대비 0.48%포인트 개선됐다. 애큐온저축은행도 4.84%로 전년 동기 5.09% 대비 0.25%포인트 하락했다. 공동 여신에 대해 양사가 독립적인 심사와 리스크 관리를 거치도록 해 건전성 균형을 맞춘 덕분이다.
과거 투자금융 시장에서 존재감이 옅었던 애큐온캐피탈이 작년부터 딜 수주 전면에 나서자 여전업계와 IB 시장에서는 흥미로운 별명까지 등장했다. 글로벌 대형 IB인 '뱅크 오브 아메리카(Bank of America)'의 약자를 따 뱅크 오브 애큐온(BoA)이라 부르는 수식어다.
IB를 주력으로 하는 한 캐피탈사 고위 관계자는 "지난해부터 딜 시장에서 잘 보이지 않던 애큐온캐피탈이 투자금융 딜마다 참여하기 시작했다"며 "대주주 변경 및 매각 작업을 앞두고 자산 규모와 수익성을 동시에 끌어올리기 위한 드라이브로 풀이된다"고 전했다.
◇PF·할부리스 축소…투자금융이 자산 성장 견인
실제 자산 추이에서도 포트폴리오 리밸런싱이 포착된다. 지난 2022년 애큐온캐피탈은 개인신용대출 취급을 중단했다. 리테일금융뿐 아니라 기존 부동산 PF 대출도 줄여 왔다. 고위험 자산을 줄이면서도 애큐온캐피탈 영업자산은 확대됐다. 2022년 3조5993억원이던 영업자산은 올 6월 말 4조2196억원으로 늘었다. 4년간 17.4% 증가한 수치다.
투자금융이 자산 성장을 견인했다. 2022년 3700억원이던 투자금융 자산은 올 상반기 9548억원으로 2.6배가량 늘었다. 전체 영업자산에서 투자금융이 차지하는 비중 역시 2022년 10%에서 2023년 16%, 2024년 19%를 거쳐 지난해와 올해 23%까지 지속 확대됐다.
반면 전통적인 수익원이던 할부리스 자산은 같은 기간 4087억원에서 2057억원으로 절반가량 줄었다. 소비자금융 자산도 56.4% 감소한 4776억원으로 집계됐다. 부동산 PF 대출은 2022년 6247억원에서 2024년 4805억원까지 줄인 뒤 올 6월 말 6343억원 수준을 유지하고 있다.
◇'원 애큐온' 계열사 시너지…저축은행 연계 IB 협업 실적 10배
투자금융 확대 핵심 동력은 자회사 애큐온저축은행과의 '원 애큐온' 협업 체계다. 지난 2019년부터 해당 모델을 기반으로 매주 정례 회의를 진행해 왔다. 애큐온캐피탈 관계자는 "고객과 영업 채널을 서로 소개하고 시장 상황 및 심사 노하우도 공유하며 공동 사업 기회를 발굴하고 있다"며 "양사의 조달 여건과 신용 사이클을 고려해 회사별 취급 전략을 조정하고 그룹 차원에서 포트폴리오를 운영하는 것이 특징"이라고 설명했다.
2019년 390억원 수준이던 양사 협업 투자금융 취급액은 2024년 510억원에서 2025년 2560억원으로 5배 늘었다. 올해 애큐온캐피탈과 애큐온캐피탈이 공동으로 참여하는 투자금융 규모는 4100억원으로 추산된다. 2019년 대비 10배 넘는 수치다. 지난해부터 상장사 메자닌(CB·BW) 등 대체자산을 중심으로 저축은행과의 공동 투자를 확대한 결과다.
협업을 주도하는 애큐온캐피탈의 IB 조직 체계도 확장됐다. 2024년까지는 IB 1실 4개 팀 구조였지만 2025년에는 5개 센터를 신설했다. IB 1실 4개 센터 4개 팀 체제로 조직을 정교화한 것이다. 올 들어선 IB 2실 체제로 재편해 IB 1·2실 3개 센터 3개 팀 형태로 세분화했다. 정교해진 조직망을 기반으로 신규 딜과 고객 수요, 시장 정보를 공유하면서 거래 초기부터 저축은행과의 공동 참여 가능성을 검토할 수 있는 체계를 구축한 셈이다.
매각 작업을 진행 중인 애큐온캐피탈이 투자금융 중심으로 기업가치를 끌어올리는 모습이다. 자회사인 애큐온저축은행과 협업을 통한 외형 확대 과정에서 자본적정성과 자산건전성 관리도 병행하고 있다. 올 상반기 애큐온캐피탈 조정자기자본비율은 19.73%로 경영지도 기준 7%를 웃돌고 있다. 애큐온저축은행의 BIS 기준 자기자본비율은 12.18%로 규제 기준 8%를 상회한다.
자산건전성 측면에서는 애큐온캐피탈 연체율이 3.04%로 전년 말 3.52% 대비 0.48%포인트 개선됐다. 애큐온저축은행도 4.84%로 전년 동기 5.09% 대비 0.25%포인트 하락했다. 공동 여신에 대해 양사가 독립적인 심사와 리스크 관리를 거치도록 해 건전성 균형을 맞춘 덕분이다.
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