현대차그룹 주요 상장 10개사의 순현금이 올해 6월 말 46조9000억원을 기록하며 지난해 감소분을 회복했다. 기아가 차입금을 줄이며 회복을 주도했고 현대모비스와 현대로템도 순현금을 늘렸다. 반면 현대차 차량부문은 지난해 줄어든 순현금을 만회하는 데 한계가 있었다.

계열사별 재무 여력에는 차이가 있었다. 올해 6월 말 기준 기아의 순현금은 10개사 합산액의 47%를 차지했다. 반면 현대차와 기아를 제외한 8개사의 순현금은 지난해 말보다 소폭 감소했다. 현대모비스와 현대로템 등이 보유 현금을 늘렸지만 철강·건설 등에서 커진 차입 부담이 증가분을 상쇄했다.

◇현대차 차입 늘릴 때 기아는 상환…지난해 순위 역전

각사 사업보고서를 토대로 집계한 10개사의 순현금은 2024년 말 약 46조5000억원에서 지난해 말 약 44조1000억원으로 감소했다가 올해 6월 말 약 46조9000억원으로 늘었다. 올 상반기 증가액 약 2조8200억원 가운데 기아에서 늘어난 금액이 약 1조9700억원으로 70%를 차지했다. 전체 순현금이 회복됐지만 증가분의 대부분은 기아에서 나온 셈이다.

분석 대상은 현대차와 기아를 비롯해 현대모비스, 현대제철, 현대건설, 현대글로비스, 현대위아, 현대로템, 현대오토에버, 이노션 등 10개사다. 각 회사의 재무 수치를 합산하되 계열사 간 내부거래는 별도로 제거하지 않았다.

순현금은 현금및현금성자산과 단기금융상품, 유동금융자산 등을 합친 뒤 차입금과 사채를 차감해 산출했다. 리스부채는 제외했다. 유동금융자산에는 보증금과 대여금, 일부 파생상품자산도 포함돼 있어 순현금 전체를 즉시 활용할 수 있는 자금으로 보기는 어렵다. 현대차는 금융·기타부문을 제외한 차량부문의 내부거래 조정 전 수치를 적용했다.


현대차 차량부문은 지난해 보유 현금과 유동금융자산이 줄어든 반면 차입금은 늘면서 순현금이 크게 감소했다. 현금과 유동금융자산을 합친 금액은 2024년 말 27조1050억원에서 지난해 말 24조2186억원으로 줄었다. 같은 기간 차입금은 5조8054억원에서 9조6763억원으로 3조8709억원 증가했다. 보유자산 감소와 차입 확대가 겹치면서 순현금은 6조7573억원 줄어든 14조5423억원을 기록했다.

차입금이 늘어난 배경은 현금흐름에서 확인된다. 현대차 차량부문은 지난해 영업활동으로 11조5798억원의 현금을 확보했지만 투자활동에서 12조2280억원이 순유출됐다. 배당금 지급에도 3조9139억원을 쓰면서 영업현금흐름만으로 투자와 배당을 감당하기 어려웠다. 단기·장기차입과 사채 발행 및 상환을 통한 순유입액은 약 3조8500억원에 달했다.

기아는 반대 방향으로 움직였다. 지난해 차입금 2000억원과 사채 6302억원을 상환하면서 빚을 줄였다. 연말 총차입금은 2조3439억원으로 전년 말보다 8903억원 감소했다. 여기에 현금·단기금융상품·기타유동금융자산도 소폭 늘면서 순현금은 20조777억원으로 불어났다. 현대차 차량부문이 부족한 자금을 차입으로 채우는 사이 기아는 빚을 갚고 순현금을 늘리며 두 회사의 순현금 규모가 역전됐다.

올 상반기에도 기아의 순현금 증가 속도가 더 빨랐다. 차입금을 5210억원 추가로 줄이면서 순현금은 약 1조9700억원 늘어난 22조490억원을 기록했다. 현대차 차량부문은 차입금이 9조9364억원으로 늘었지만 유동금융자산 증가에 힘입어 순현금이 9698억원 증가한 15조5121억원으로 집계됐다. 지난해 감소분의 약 14%를 회복하는 데 그치면서 두 회사의 순현금 격차는 지난해 말 약 5조5400억원에서 올 6월 말 약 6조5400억원으로 벌어졌다.

◇모비스는 규모, 로템은 증가폭…8개사 합계는 소폭 감소

완성차를 제외하면 순현금을 가장 많이 보유한 곳은 현대모비스였다. 올해 6월 말 순현금은 9조7638억원으로 지난해 말보다 8957억원 증가했다. 투자와 주주환원에 자금을 쓰고 차입금까지 줄였지만 순현금은 오히려 늘었다. 영업활동에서 확보한 현금이 이를 뒷받침했다.

현대모비스는 상반기 영업활동으로 2조3330억원의 현금을 확보했다. 투자활동에서 8826억원이 순유출됐지만 이를 충당하고도 약 1조4500억원이 남았다. 영업으로 벌어들인 현금에 여유가 있었던 만큼 배당과 자기주식 취득에 8629억원을 쓰고 차입금도 신규 조달액보다 2875억원 더 상환할 수 있었다. 환율 변동에 따른 현금 증가 효과도 더해졌다.


증가폭에서는 현대로템이 현대모비스를 앞섰다. 지난해 말 1조1671억원이던 순현금은 올해 6월 말 2조4777억원으로 두 배 이상 늘었다. 차입금은 소폭 증가했지만 매출채권 회수에 따른 현금 유입이 이를 웃돌았다.

현대로템의 상반기 영업현금 유입은 1조5445억원으로 전년 동기 6880억원의 두 배를 웃돌았다. 매출채권 감소가 현금흐름을 3조1599억원 늘리는 요인으로 작용했다. 계약자산과 선급금 증가 등으로 자금이 묶였지만 채권 회수 효과가 이를 만회했다. 매출로 인식한 대금이 실제 현금으로 들어오면서 순현금 확대를 뒷받침한 셈이다.

현대글로비스도 순현금을 늘렸다. 올해 6월 말 3조3782억원으로 지난해 말보다 약 3600억원 증가했다. 8개사 가운데 현대모비스 다음으로 순현금 규모가 컸다. 차입금이 늘었지만 현금과 유동금융자산의 증가폭이 이를 웃돌았다. 현대모비스·현대로템·현대글로비스 세 회사의 순현금 증가액을 합치면 약 2조5700억원에 이른다.

그럼에도 8개사의 합산 순현금은 지난해 말 약 9조5000억원에서 올해 6월 말 약 9조3800억원으로 감소했다. 현대제철의 순차입금이 늘고 현대건설이 순현금에서 순차입으로 전환한 영향이 컸다. 현대위아와 현대오토에버의 순현금도 감소했다. 이노션은 순현금을 늘렸지만 8개사 전체의 감소를 막기에는 역부족이었다.