삼성생명의 비금융 계열사 투자 규모가 보험업계에서 가장 큰 것으로 나타났다. 삼성전자와 호텔신라, 에스원 등 주요 계열사 주식을 장기간 보유해 온 데 이어 지난해 삼성노블라이프에 대규모 자금을 투입한 영향이다. 기존 지분 보유에 신사업 투자가 더해지면서 비금융 계열 출자 구조에 변화가 생겼다.

삼성생명은 그룹 금융부문의 핵심 주주 역할도 맡고 있다. 삼성카드 최대주주이자 삼성증권·삼성화재 등의 주요 주주로서 카드·증권·보험·자산운용 전반에 지분을 두고 있다. 비금융에서는 신사업 투자 주체로, 금융에서는 소유구조의 중심축으로 자리하는 모습이다.

◇장기 보유한 계열사 지분에 신규 사업 투자 가세

공정거래위원회에 따르면 올해 상반기 기준 국내 보험사의 비금융 계열사 출자금은 약 7216억원이다. 이 중 삼성생명 몫은 약 5895억원으로 81.7%를 차지했다. 보험사 중 가장 크다. 공정위에서 보유 주식의 현재 시가가 아니라 액면가를 기준으로 출자금을 집계하는 만큼 실제 지분 가치와는 차이가 난다.


삼성생명의 계열사 내 투자 대상은 삼성전자와 삼성중공업, 호텔신라, 에스원, 삼성글로벌리서치 등으로 다양하다. 공정위 집계 기준 출자금은 삼성전자 672억원, 삼성중공업 257억원, 호텔신라 143억원 등이다. 공정위 출자 현황상 지분율을 보면 호텔신라 7.16%, 에스원 5.34% 수준이다. 삼성생명은 이를 대부분 장기간 보유해 왔다.

삼성생명이 보유한 삼성전자 지분은 자사주 소각 등 여건에 따라 보유 규모가 조정될 수 있다. 삼성생명은 지난 3월 삼성전자 주식 약 624만주(0.11%)를 1조3020억원에 처분했다. '금융산업의 구조개선에 관한 법률(금산법)' 위반 리스크를 사전에 해소하려는 조치였다. 삼성전자가 예정한 자사주 소각으로 삼성생명과 삼성화재의 합산 지분율이 금산법상 한도를 넘지 않도록 하기 위해서다.

올해 공정위 집계에서 삼성생명의 비금융 계열사 출자 규모를 크게 키운 주요인은 삼성노블라이프다. 삼성생명은 지난해 시니어 리빙 사업을 맡는 삼성노블라이프를 설립한 뒤 현금과 현물을 합쳐 약 4635억원을 투입했다. 지분 전량을 보유하고 있으며 삼성노블카운티 토지와 건물 등을 현물 출자해 기존 시니어 사업 기반도 삼성노블라이프로 옮겼다.

삼성노블라이프 투자액은 공정위 집계상 삼성생명 전체 비금융 계열사 출자금의 약 79%에 달한다. 삼성전자 등 기존 계열사 지분이 장기간 형성된 투자라면 삼성노블라이프는 시니어 사업 확대를 위해 새로 자금을 투입했다는 점에서 성격이 다르다. 장기 보유 지분과 신규 사업 투자가 공존하면서 비금융 영역에서 삼성생명의 역할도 다층화되는 모습이다.

◇카드·증권·운용 잇는 출자 구조, 삼성 금융축 역할 부각

삼성생명은 금융계열사에서도 핵심 출자회사 역할을 한다. 올해 상반기 기준 삼성생명의 금융계열사 출자금은 약 7897억원에 달한다. 비금융 계열사를 포함하면 계열회사에 투입한 금액이 1조3700억원을 웃돈다.

삼성생명의 금융계열사 출자금 중 가장 큰 몫은 삼성카드가 차지한다. 삼성생명은 삼성카드 지분 71.86%를 보유하고 있다. 출자금은 약 4418억원이다. 다른 금융계열사보다 출자금 규모가 큰 데는 높은 보유 지분율이 영향을 미쳤다.

현 삼성카드 지분 구조는 지난 2016년 삼성생명이 삼성전자로부터 대규모 지분을 넘겨받으면서 형성됐다. 삼성생명은 당시 삼성전자가 보유하던 삼성카드 지분 37.45%를 1조5404억원에 인수했다. 기존 34.41%였던 지분율은 71.86%로 높아졌다. 비금융 계열사가 갖고 있던 금융사 지분이 삼성생명으로 이동하면서 삼성생명의 그룹 금융 부문 내 비중도 한층 커졌다.

삼성생명은 증권과 보험 계열사에도 연결고리를 두고 있다. 삼성증권 지분 29.39%를 보유하고 있다. 출자금 규모는 약 1348억원이다. 삼성화재 지분도 14.90% 들고 있다. 삼성생명금융서비스와 삼성SRA자산운용은 모두 지분 100%를 보유하고 있다.

삼성생명은 카드에서는 최대주주, 증권과 손해보험에서는 주요 주주, 일부 자회사에서는 단독주주로 자리한다. 삼성카드 사례는 그룹 금융계열 지분이 삼성생명으로 집중돼 온 흐름을 보여준다. 비금융 계열사가 보유하던 금융사 지분까지 흡수하면서 삼성생명의 금융 부문 영향력도 한층 커졌다. 단순 투자자를 넘어 주요 금융계열사의 지분을 직접 보유하고 연결하는 역할이 삼성생명에 집중된 구조다.