DB손해보험이 포테그라를 편입한 뒤 연결 기준 리스크관리 체계 구축에 속도를 내고 있다. 미국 보험사를 자회사로 편입하면서 해외 보험과 자산 리스크가 본격적인 관리 대상에 들어왔다. 포테그라 손익은 향후 지급여력(K-ICS·킥스) 비율 개선에 기여할 수 있지만 인수 자금 유출에 따른 단기 변동성 관리는 새로운 과제로 떠올랐다.

DB손보는 신회계제도(IFRS17) 도입 이후 자본 적정성 관리의 초점을 효율성에 맞추고 있다. 장기보험 신계약과 신규 투자를 모두 요구자본 대비 가용자본 관점에서 점검하는 구조다. 리스크관리본부 인력도 K-ICS 도입 전후로 확충하며 관리하는 범위도 신계약, 자산, 자회사까지 넓혔다.

◇포테그라 편입 후 그룹 단위 관리 중요도 확대

DB손보는 포테그라 인수 이후 연결 기준 킥스비율 산출과 관리 체계를 조기에 구축하는 것을 주요 과제로 삼았다. 해외 자회사 편입으로 연결 기준 건전성 관리와 자회사 위험 점검의 중요성이 커진 점을 반영한 조치다. 포테그라에 대한 위험관리 모니터링 체계 구축도 같은 맥락에서 추진하고 있다.


포테그라 편입은 DB손보 자본 적정성에 양면적인 영향을 주게 된다. DB손보는 포테그라의 당기손익이 매년 킥스비율 상승에 2%포인트(p) 수준 기여할 것으로 예상한다. 다만 올해 상반기에는 인수 자금 유출로 일시적인 킥스비율 하락이 예상된다. 연결 기준 리스크관리의 중요성이 커진 상황이다.

조직 측면에서도 자회사 관리 기능이 부각된다. DB손보 리스크관리본부는 보험RM파트, 자산RM파트, 그룹RM파트로 구성돼 있다. 이 중 그룹RM파트는 자회사 위험과 위험집중리스크를 담당하는 조직이다. 해외 자회사 관리 범위가 넓어지면서 그 어느 때보다 그룹RM파트의 중요도도 커졌다.

리스크관리본부의 인력과 업무 범위도 함께 커졌다. K-ICS 체제에서 리스크관리본부 업무는 장기보험 신계약 자본 효율성, 자산·부채종합관리(ALM) 전략, 자본성 증권 발행, 자회사 위험관리 등으로 확대됐다. 이에 맞춰 위험관리 전담조직 인력도 지난 2022년 말 18명에서 올해 6월 기준 28명으로 늘렸다.

DB손보는 조직의 차별점으로 유연성을 내세운다. 규제 환경 안에서 원칙만 고집하기보다 경영전략과 시장 환경을 함께 고려해 대응한다는 방침이다. 해외 보험·자산 리스크가 핵심 과제로 부상한 만큼 글로벌 인재와 인공지능(AI) 활용 역량을 리스크관리 조직의 주요 육성 과제로 삼았다.

◇고효율 상품·자산 중심 운용 전략 강화

DB손보의 리스크관리는 요구자본 증가를 억제하면서 가용자본 기여도를 높이는 데 초점이 맞춰져 있다. 보유 자산과 부채에서는 ALM 매칭을 강화하고 부채 포트폴리오를 조정해 요구자본을 줄이는 전략을 쓴다. 신규 투자와 보험 신상품 판매에서는 자본 효율성을 핵심 기준으로 경영 방향을 조정한다.

장기보험 신계약에는 별도의 자본 효율성 지표를 적용하고 있다. DB손보는 앞서 K-ICS 도입에 대비해 신계약 가용자본을 신계약 요구자본으로 나눠 계산하는 관리 지표를 만들었다. 지난 2023년부터 이를 본격적인 관리 지표로 활용하고 있다. 신계약 CSM을 가용자본과 유사한 개념으로 보고 요구자본 단위당 창출력을 따지는 방식이다.

이 지표는 상품군과 판매 유형별로 세분화해 관리된다. 종합보험, 자녀보험, 운전자보험, 간편보험 등 주력 상품군을 중심으로 갱신형과 비갱신형, 일반해지와 무·저해지 유형별 자본 효율성을 산출한다. DB손보는 요구자본 단위당 가용자본 창출력이 높은 상품과 판매 유형의 신계약 확대를 주요 핵심성과지표(KPI)로 설정해 판매 모니터링과 전략 운영에 반영한다.

자산 운용도 같은 방향으로 관리한다. 신규 투자 때 위험과 수익 효율 지표와 운용자산 이익률, 신용·시장위험액 비율을 종합적으로 고려해 최적의 자산 포트폴리오를 구성한다. 보험부채와 자산 양쪽에서 요구자본과 가용자본을 함께 보는 체계를 갖춘 셈이다.

DB손보는 킥스비율 목표 구간을 200~220%로 설정하고 있다. K-ICS 제도 도입 이후 꾸준히 200% 이상으로 관리해 왔다. 현재 지급여력 수준은 내부 관리 체계상 가장 안정적인 구간으로 분류된다. 해외 자회사까지 관리 대상이 확대된 상황에서도 자본 효율성 중심의 리스크관리 체계를 통해 연결 기준 건전성을 안정적으로 가져가겠다는 구상이다.