파이낸셜 인덱스(Financial Index)란?


[외형과 수익성]

③영업이익률·순이익률
영업이익은 기업이 영업활동을 하면서 벌어들인 이익에 비용을 차감해서 산출한다. 매출에서 매출원가와 판관비를 뺀 금액이다. 반면 당기순이익은 모든 이익에서 모든 비용을 가감한 금액을 뜻한다. 영업과 무관한 부업이나 부수적인 활동에서 발생한 수익 및 비용까지 더하고 뺀 최종 이익으로 볼 수 있다. 일시적 이익, 손해를 포함한 포스코그룹의 수익성 변화를 계열사별 영업이익률 및 순이익률 추이를 통해 살펴본다.


지난해 포스코그룹은 주요 계열사들의 전반적인 수익성이 떨어지는 모습을 보였다. 특히 그룹에서 가장 성장세가 가파른 포스코퓨처엠의 경우 덩치는 커졌지만 판매단가 이슈로 실속을 못챙겼다. 반면 포스코DX는 수익성이 개선되면서 주요 계열사 중 제일 높은 영업이익률을 보였다.

주요 계열사는 포스코그룹의 상장사 5개(포스코인터내셔널, 포스코퓨처엠, 포스코DX, 포스코스틸리온, 포스코엠텍)와 포스코, 포스코이앤씨 등 7개 회사의 주재무제표를 기준으로 했다. 포스코홀딩스의 경우 포스코를 떼어내고 순수 지주회사로 전환한 이후 매출원가가 발생하지 않아 제외했다.

THE CFO 집계에 따르면 지난해 9월 말 포스코그룹 7개 주요계열사들의 합산 영업이익률은 4.72%를 기록했다. 포스코의 연결 재무제표에 포함되는 포스코스틸리온과 포스코엠텍을 빼고 셈한 수치다. 전년 9월 말(5.16%)과 비교해 0.44%포인트 가량 하락했다. 이 기간 순이익률 역시 3.50%에서 3.12%로 0.38%포인트 내렸다.


수익성이 가장 크게 떨어진 곳은 포스코퓨처엠이다. 2022년 9월 말 영업이익률이 6.45%였지만 1년 새 3.03%로 반토막 났다. 순이익률은 22.95%로 .93%포인트 낮아졌다. 포스코퓨처엠은 매출이 사상 최대 기록을 경신 중이지만 평균판매단가(ASP)가 떨어져 수익성에 부정적으로 작용했다. 배터리소재 판매가격과 연동되는 메탈 등 원재료 시세가 싸졌기 때문이다.

그룹 간판 계열사인 포스코의 경우 지난해 3분기 말 기준 6.09%의 영업이익률을 보였다. 전년 3분기 말(8.27%)보다 2.18%포인트 낮았다. 포스코의 종속 자회사인 포스코스틸리온과 포스코엠텍도 영업이익률이 2.44%포인트, 1.11%포인트 각각 하락한 2.56%, 1.64%를 기록했다.


특히 포스코엠텍은 7개 계열사 가운데 수익성이 가장 좋지 않은 계열사로 나타났다. 영업이익률이 최저를 기록했을 뿐더러 지난해 9월 말 순이익률 역시 1.69%로 제일 낮았다. 순이익률은 전년 9월 말보다 0.61%포인트 떨어졌다.

이밖에 포스코와 포스코스틸리온의 순이익률은 각각 3.86%, 2.83%를기록했다. 1년 전과 비교해 각각 1.28%포인트, 0.49%%포인트씩 일제히 하락했다.

또 포스코이앤씨의 경우 이 기간 영업이익률이 1.91%포인트, 순이익률은 1.94%포인트 악화했다. 지난해 9월 말 기준 포스코이앤씨의 영업이익률은 2.27%, 순이익률은 1.83%다.


반면 1년 동안 수익성이 개선된 계열사 포스코DX와 포스코인터내셔널이 있다. 특히 포스코DX는 지난해 주요 계열사 가운데 가장 좋은 수익성을 나타낸 곳이다. 작년 9월 말 기준 영업이익률은 8.53%, 순이익률은 7.10%를 기록했다. 전년 9월 말보다 1.58%포인트, 1.15%포인트 각각 올랐다. 2020년 순이익률이 0%대에 불과했고 이듬해는 순손실을 냈으나 2022년 이후 빠르게 개선됐다.

포스코인터내셔널의 경우 영업이익률은 2022년 3분기 말 2.44%에서 지난해 3분기 말3.76%로 1.32%포인트, 순이익률은 1.70%에서 2.41%로 0.7%포인트 상승했다.


주요 계열사 7곳의 합산 영업이익을 보면 2022년 9월 말 3조4595억원에서 지난해 9월 말 3조2779억원으로 5.2%(1816억원) 줄었다. 당기순이익 역시 2조3464억원에서 2조1694억원으로 7.5%(1771억원) 감소했다.